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　　在资本市场稳步上行与“买方投顾”理念深度渗透的双重驱动下，2025年证券行业投资咨询（投顾）业务喜报频传。Wind数据显示，目前已披露2025年财报的29家A股券商投顾业务净收入合计46.46亿元，同比增长43.38%。其中，16家券商投顾净收入突破亿元关口，中信证券以6.70亿元反超中金公司登顶，而头部券商中国银河却逆势下滑26.32%，成为少数几家投顾收入下跌的券商之一。此外，行业财富管理业务正从传统代销转向以资产配置等为核心的买方服务模式，金融产品保有规模、投资者盈利占比等指标被重点强调，中信证券、中金公司、中信建投、广发证券等金融产品保有规模已超3000亿元，多家券商投顾、代销金融产品收入合计占经纪业务收入比例已超20%。

　　今年以来，跨境基金交易持续火热，尤其是白银LOF、原油LOF等稀缺性的跨境商品型LOF，持续吸引各类投资者涌入，造就了相关产品惊人的溢价水平。根据最新披露的公募基金2025年年报，梳理LOF前十大持有人信息发现，量化私募成为交易火爆的LOF背后重要玩家。LOF其他类型持有人中，牛散们各显神通，不少牛散广撒网式布局了几十只LOF。ETF方面，牛散的持仓体量更大，出现了多位持仓超过十亿元的超级牛散，他们普遍集中火力，重仓押注科技赛道。