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　　（1）本周（2026年3月9日-3月13日），A股市场震荡调整，主要宽基指数表现分化。全A指数下跌0.48%。科创50、北证50跌超2%。而创业板指、深证成指、沪深300录得上涨，其中，创业板指上涨2.51%。（2）从风格来看，本周大盘风格相对占优，沪深300（0.19%）表现优于中证1000（-0.42%）；五大风格指数涨跌不一，其中，周期风格跌幅靠前，下跌1.72%，而稳定风格上涨3.16%。（3）从行业来看，本周一级行业跌多涨少。

　　本周资金流向：（1）A股市场交投活跃度小幅降温。本周日均成交额为24987亿元，较上周下降1459.12亿元；日均换手率为2.1332%，下降0.11个百分点。（2）截至周四，两融余额为26646.47亿元，较上周上升191.00亿元。（3）本周新成立基金中，权益类基金共有21只，发行份额198.24亿份，较上周上升145.90亿份，本周份额占比54.93%。（4）3月5日至3月11日期间，全球基金净流出A股36.15亿美元（前值为净流入14.71亿美元）。其中，海外基金净流出A股10.35亿美元（前值为净流入11.44亿美元）。

　　A股市场投资展望：2月底以来，美伊冲突升级反复扰动市场情绪，油价大幅波动带动通胀预期上行，美联储降息预期受挫，风险资产表现受到压制。相较来看，在全球权益市场普遍调整的状态下，A股市场展现出较强韧性。2026年政府工作报告围绕内需主导、培育壮大新动能、高水平科技自立自强等任务重点部署。“十五五”规划纲要更是立足承前启后的定位，以高质量发展作为首要目标，突出现代化产业体系建设和高水平科技自立自强的战略地位，坚持扩大内需这个战略基点，从长期角度来看，进一步明晰向“新”求“质”的投资逻辑。在A股市场自身韧性和“以我为主”的内涵支撑下，后续市场将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，业绩将成为下一阶段行情的核心锚点。

　　配置机会：一是涨价与避险板块。美伊冲突的持续扰动与霍尔木兹海峡的紧张局势，直接驱动能源及替代性需求走强，相关板块表现反复活跃，但区间波动或有所加大，关注化工、有色金属、、航运港口、油气板块。二是供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产。关注基础化工、、钢铁、建筑材料、金融等板块。三是科技创新主题，仍是中长期确定性主线。重点关注设备、新能源、存储、算力、消费电子、通信设备、通信服务、半导体、等“十五五”重点领域。消费板块，关注轻工、纺服、家电、农业等。

　　结构上，以中国内地企业在全球范围内相关上市股票的口径，观察资金对于中国资产的行业配置偏好。3月5日至3月11日期间，全球基金对工业品行业净流入规模最大，为13.04亿美元（前值为13.91亿美元），对商品/材料、公用事业行业净流入规模仅次于工业品行业，分别为6.08亿美元（前值18.36亿美元）、2.43亿美元（前值0.01亿美元），大幅净流出科技行业，对能源、金融、医疗保健/生物技术、房地产行业也由前一周的净流入转为净流出，同时持续流出消费品行业。当周海外基金净流入能源行业0.15亿美元（前值0.21亿美元），其次为工业品的0.15亿美元（前值0.11亿美元）、基础设施的0.05亿美元（前值0.14亿美元）。海外基金对于科技行业由前一周的净流入转为大幅净流出，净流出规模为5.69亿美元，同时，对于医疗保健/生物技术的净流出规模也相对靠前。

　　从行业层面来看，本周31个一级行业中，10个行业市盈率估值上涨。截至3月13日，从市盈率估值来看，共有22个行业估值高于2010年以来50%分位数，有6个行业的估值处于2010年以来20%-50%分位数区间，另外3个行业估值低于2010年以来20%分位数水平。其中，、商贸零售、计算机的PE估值分位数较高，分别处于2010年以来98.01%、92.57%、92.34%分位数水平；非银金融、食品饮料、农林牧渔的PE估值分位数较低，分别处于2010年以来1.71%、13.67%、17.19%分位数水平。

　　2月底以来，美伊冲突升级反复扰动市场情绪，油价大幅波动带动通胀预期上行，美联储降息预期受挫，风险资产表现受到压制。相较来看，在全球权益市场普遍调整的状态下，A股市场展现出较强韧性。2026年政府工作报告围绕内需主导、培育壮大新动能、高水平科技自立自强等任务重点部署。“十五五”规划纲要更是立足承前启后的定位，以高质量发展作为首要目标，突出现代化产业体系建设和高水平科技自立自强的战略地位，坚持扩大内需这个战略基点，从长期角度来看，进一步明晰向“新”求“质”的投资逻辑。

　　配置方面，一是涨价与避险板块。美伊冲突的持续扰动与霍尔木兹海峡的紧张局势，直接驱动能源及替代性需求走强，相关板块表现反复活跃，但区间波动或有所加大，关注化工、、煤炭、、油气板块。二是供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰。建议关注（业绩边际改善预期加强，如化学制品、化学原料、农化制品等）、有色金属（工业金属、、贵金属）、、、金融（尤其是银行）等板块。三是随着全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，科技创新仍是中长期确定性主线。重点关注电力设备、、存储、算力、、、、、军工等“十五五”重点领域。关于消费板块，建议关注内需与外需预期较强的板块，轻工、纺服、家电（出海预期强）、农业等。