开云体育,开云体育官方网站,开云体育APP下载华创证券等机构看好宝丰能源新疆项目的实质性进展。研报显示，2025年初《能源工作指导意见》发布，多次强调能源安全保障，新疆煤化工项目或进入加速建设通道。公司此前规划400万吨煤制烯烃项目，凭借新疆的煤炭成本优势，投产后单吨净利有望达3000元，理论增量贡献约120亿元，静待新疆项目实质性进展落地。另一方面若公司资本开支进入尾声，内蒙项目投产后现金流持续转好，叠加公司实控人较高的持股比例（56%）驱动，以及煤制烯烃本身特殊的高折旧特性，看好公司未来的分红潜力。

　　宝丰能源2025年半年报显示，公司聚焦主业，打造全球煤制烯烃龙头企业，自上市六年以来实现了持续快速发展，主要产品产能大幅提升，甲醇产能增长594%，烯烃产能增长766%。2025年上半年，内蒙烯烃项目已建成投产，其盈利能力因区位、技术、管理等方面的优势相较于宁东项目明显提升。公司四期烯烃项目建设正在快速推进，新疆项目前期工作有序推进。公司主要产品产能的大幅提升、品种的不断升级叠加公司多年积累的成本优势，盈利能力将持续增强。

　　其间，聚烯烃产品产销量增长对宝丰能源业绩增长的驱动作用，在2025年前三季度已经显现。据宝丰能源《2025年前三季度主要经营数据公告》，从公司主要产品产销量来看，其间公司聚乙烯、聚丙烯、焦炭产量分别为183.98万吨、178.63万吨、519.04万吨，同比变化125.13%、114.73%、-1.61%；销量分别为183.11万吨、178.5万吨、517.54万吨，分别同比变化121.82%、116.55%、-2.60%。

　　在公司2025年半年报中，宝丰能源曾阐述公司产品价格走势及利润变化情况，受上游原油、煤炭等原材料价格下行影响，报告期内聚烯烃产品价格总体呈震荡下行走势，但产品价格下降幅度小于原料成本下降幅度，行业整体盈利同比有所回暖。以油制烯烃为例，根据金联创统计，上半年油制聚乙烯平均利润438元/吨，同比增加643元/吨；油制聚丙烯平均利润-260元/吨，同比增加954元/吨。相比于其他烯烃生产原料，由于煤炭价格回落更加显著，煤制烯烃相比其他原料路线的盈利优势进一步扩大。

　　依托自有煤矿，宝丰能源在煤制烯烃领域成本优势显著，打造循环经济产业链。据宝丰能源在投资者互动平台披露信息，目前公司自有煤矿产量820万吨/年，自产原煤经过洗选后得到精煤及中煤、煤泥等洗煤副产品，其中精煤用于生产焦炭，洗煤副产品用于生产蒸汽供各生产系统使用；按自产原煤50%—55%的精煤洗出率计算，公司自产精煤约410万吨/年—450万吨/年。公司目前使用的煤炭主要分为三大类，一是气化原料煤，即生产烯烃的原材料，均为外购；二是炼焦精煤，即生产焦炭的原材料，自给率约45%；三是动力煤，用于生产蒸汽，均为外购，公司充分利用洗煤副产品有效节省了部分动力煤消耗。公司自产精煤的单位成本相比外购精煤价格降低超过50%。

　　在2025年半年报中，宝丰能源表示，公司以技术突破引领产品升级与绿色低碳转型。报告期内，公司新开展研发项目160项，申报专利261件，已授权76件，完成《铬系中空聚乙烯新产品开发》等8项科技成果评价登记。获批“宁夏煤炭高效清洁利用工程技术研究中心”资质，与航天集团共建“宝丰能源-航天工程绿色低碳技术创新研究院”，申报自治区企业技术中心。核心研发团队持续参与国标、行标的制定，保证技术路线与安全规范同步，发布《危险化学品安全生产风险分级管控技术规范》国家标准1项、《常规焦炉节能监测与评价技术规范》团体标准1项，参与3项国家标准及1项团体标准修订。

　　近一年来，宝丰能源持续推进大手笔回购。据宝丰能源2025年5月披露的回购预案，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，公司拟在12个月内使用10亿元至20亿元自有资金回购公司股份，回购股份将全部用于员工持股计划或实施股权激励。截至2026年1月底，公司已累计回购股份6059.34万股，占公司总股本的比例为0.83%，回购的最高价为17.44元/股，最低价为15.90元/股，回购总金额为99990.12万元。

　　从前十大流通股东情况来看，宝丰能源获社保基金、陆股通、QFII等重仓。2025年第三季度，阿联酋阿布达比投资局、全国社保基金109组合分别增持宝丰能源685.79万股、151.48万股，目前两大机构分别持有宝丰能源4441.28万股、3517.53万股，占公司流通股比例0.61%、0.48%。此外，鹏华中证细分化工产业ETF基金新进成为宝丰能源前十大股东，持有公司3298.71万股，占公司流通股比例0.45%。